L''Optimisation Financiere Et Fiscale D''Un Lbo a Part: L''Owner Buy Out - Anthony Seghers

Apres la -bulle Internet-, ces dernieres annees semblent avoir consacre le triomphe des LBO. Entre introduction en Bourse et cession a un fonds d'investissement, il existe une voie peu connue qui consiste a realiser un montage a effet de levier sur sa propre entreprise: l'Owner Buy-Out (OBO). L'entrepreneur batit ainsi un montage financier a partir de la societe qu'il detient, ceci afin d'en maximiser la rentabilite tout en reequilibrant son patrimoine. Au-dela de la creation de valeur escomptee, c'est une opportunite operationnelle qui accroit l'efficacite et le dynamisme d'une entreprise, particulierement dans le cas de PME familiales. Ce montage ecarte les risques principaux qui pesent sur les LBO classiques: le poids ecrasant de l'endettement et le changement de l'equipe de direction. Sa structure financiere doit permettre de generer un effet de levier substantiel, tout en elargissant le capital et ce, sans hypothequer le developpement de la cible. La structuration juridique du montage permet de conserver le controle de l'entreprise en depit de la dilution de l'actionnaire historique."